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比特幣、以太坊、山寨幣的定位差異：市值才是比較的那把尺
幣有上萬種，但你只需要一套分類法：比特幣是什麼定位、以太坊多了什麼能力、「山寨幣」到底指誰，以及市值、流通量這些比較幣的基本尺。這篇給你那套分類法。
行情網站上排著一萬多種幣。比特幣一顆要價數萬美元，某個沒聽過的幣一顆 0.001 美元。後者是不是比較有上漲空間？
這個直覺是錯的，而且是新手最貴的一個錯覺。 這篇先解釋為什麼，再把比特幣、以太坊、山寨幣的定位差異講清楚。
先破除「單價便宜」的錯覺
單價本身沒有意義
一顆幣的價格，取決於它總共發行了多少顆。
- A 幣：每顆 100 美元，共 100 萬顆
- B 幣：每顆 0.01 美元，共 100 億顆
B 幣看起來便宜一萬倍，但 A 幣的總價值是 1 億美元，B 幣是 1 億美元，兩者完全一樣。
正確的尺：市值
市值（Market Cap）＝ 單價 × 流通量。
這才是「這個幣現在被市場認為值多少」的答案。比較任何兩個幣，都要比市值，不是比單價。
想像一下：一個市值 1,000 萬美元的幣要翻十倍，需要 9,000 萬美元的新資金進場；一個市值 500 億美元的幣要翻十倍，需要 4,500 億美元。難度完全不是同一個量級。
實際數字最好懂。上圖是 CoinGecko 的市值排名頁（2026 年 9 月）：比特幣一顆要 78,310 美元，以太幣一顆只要 2,518 美元——單價差了三十倍。但看總市值，比特幣約 1.57 兆美元、以太幣約 3,072 億美元，只差五倍出頭。單價高低，跟這個幣實際有多大，完全是兩回事。
第二把尺：流通量
還要分清楚兩個數字：
- 流通量（Circulating Supply）：目前實際在市面上流通的幣數。
- 總量／最大供給（Total / Max Supply）：最終會存在的上限。
如果流通量只占總量的 10%，代表未來還有 90% 會陸續解鎖進入市場，那是持續的賣壓。解鎖時程怎麼查，見空投、白名單、擼毛是什麼。
很多人只看到「市值不高，還有空間」，卻沒看到流通量只有一成。
比特幣：定位是價值儲存
它的核心設計
比特幣是第一條區塊鏈，2009 年開始運作。最重要的一項設計是：總量硬性限制在 2,100 萬顆，這個上限寫在協議裡，改不了。
跟央行可以增發貨幣對照，這個「絕對稀缺」的性質，是它被稱為「數位黃金」的原因。
減半是什麼
減半（Halving） 是協議規定的：約每四年，新產出的比特幣數量砍半。
這是稀缺性的來源機制：新增供給越來越少，直到 2,100 萬顆全部產出為止。
它刻意不做的事
比特幣的網路設計得簡單而緩慢，不支援複雜的智能合約。
這不是技術缺陷，是取捨：功能越少，攻擊面越小，越適合承擔「不出錯地存放價值」這個任務。
以太坊：定位是可程式化的平台
智能合約是什麼
以太坊最重要的創新是智能合約（Smart Contract）：部署在鏈上、按照寫死的規則自動執行的程式。
你可以寫「如果 A 發生，就執行 B」，而且沒有人能事後阻止或修改它。
它撐起了什麼
DeFi、NFT、空投——這些東西全都長在智能合約上。
如果說比特幣是計算機（一個功能，做到極致），以太坊就是智慧型手機（一個可以裝各種 App 的平台）。
ETH 的角色
ETH 是這個網路的「燃料」，每一筆操作都要用它支付運算費用——也就是 Gas 費。
山寨幣：比特幣以外的統稱
山寨幣（Altcoin） 是 Alternative Coin 的簡稱，泛指比特幣以外的所有幣。以太坊技術上也算，但因為體量太大，通常單獨討論。
山寨幣的目的差異極大，至少分四類：
一、其他公鏈
Solana、Avalanche 等與以太坊競爭的網路，多半主打更快或更便宜。
二、穩定幣
價格錨定美元的特殊類別，見USDT 和 USDC 差在哪。
三、應用型代幣
在某個特定服務內使用的代幣，價值取決於那個服務有沒有人用。
四、迷因幣
沒有技術目的，純粹靠社群注意力驅動。風險最高，價格與基本面無關。
公鏈幣與代幣的差別
這兩個詞常被混用，但技術上有明確區別：
- 公鏈幣（Coin）：有自己的鏈。BTC 活在比特幣網路上，ETH 活在以太坊網路上。
- 代幣（Token）：沒有自己的鏈，以合約的形式存在於別人的鏈上。以太坊上絕大多數代幣都屬此類。
這個區別的實際意義
發一個代幣極其便宜。 任何人在幾分鐘內、花幾美元就能發一個新代幣，取任何名字。
所以「有新幣上線」本身完全不構成價值背書。怎麼分辨真假，見同名假代幣怎麼分。
評估一個新幣的四個問題
看到任何幣，先回答這四題：
- 它解決什麼問題？ 講不出具體答案就要警惕。
- 市值多少、流通量占比多少？ 到 CoinGecko 這類資料站查。
- 持幣集中度如何？ 少數幾個地址握有大部分供給，代表價格容易被操控。
- 存在多久了？ 時間是最誠實的篩子。
四題都答得出來，才值得把錢放進去。答不出來的，先放著觀察一陣子也不遲——這個市場最不缺的就是下一個機會。
這裡寫的是怎麼看懂一個幣，不是推薦任何一個幣。加密資產可能歸零，投入前請自己算過。